در این مطلب پرشین بورس به تحلیل بنیادی مختصر چند نماد بورسی شامل فباهنر,کچاد,کطبس,چکاپا,زاگرس,فملی و کپرور میپردازیم.لازم به یادآوری است که با ارایه گزارش های عملکرد مالی شش ماهه و به مرور تمامی نمادهای بورسی به صورت مختصر و گروهی در قالب سبد تحلیل بنیادی گروه های بورسی به کاربران گرامی ارائه میگردد.با ما همراه باشید
کطبس-شرکت ذغال سنگ نگین طبس
تاثیر چشمگیر افزایش نرخ فروش برسودآوری کطبس
در شش ماهه امسال نیز شرکت بیش از ۱۳۰ هزار تن ذغال سنگ تولید کرده است که با توجه به وضعیت شرکت و همچنین نبود طرح توسعه در شرکت انتظار می رود تولید سال جاری در محدوده ظرفیت اسمی باشد.از آنجایی که فروش این شرکت به کپرور و فروش کپرور به ذوب آهن بوده می توان ذوب آهن را به نوعی خریدار
انحصاری محصولات این شرکت ها در نظر گرفت و از این روی میزان فروش شرکت زیاد دستخوش تغیرات اساسی نمی شود.نرخ فروش محصولات این شرکت با توجه به نرخ شمش فخوز تعین می شود و از آنجایی که شاهد برداشته شدن سقف رقابتی در بورس کالا و همچنین آزاد سازی نرخ ارز در ماه های گذشته بودیم، همانطور که پیداست نرخ فروش ذغال سنگ روند افزایش داشته و در شهریور ماه رشد بیش از ۱۵ درصدی را تجربه کرده است.انتظار افزایش قیمت فولاد به دلیل سیاست های انقباضی در چین از یک سو و جنگ تجاری و تاثیر آن بر کاهش تقاضای فولاد از سوی دیگر از جمله عواملی است که می تواند نرخ فروش شرکت را دچار تغیر کند.با این حال به نظر می رسد این شرکت برای سال جاری قادر باشد تا برای هر سهم حدود ۱۰۰ تومان سود محقق کند.
چکاپا-گروه صنایع كاغذ پارس
تاثیر فوق العاده افزایش نرخ دلار بر عملکرد چکاپا
روند فروش شرکت در شش ماه ابتدای امسال و سال قبل نشان داده شده است. مشاهده می شود مبلغ فروش شرکت به دلیل ارتباط مستقیم با نرخ دلار در هر ماه در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته افزایش داشته است و در نهایت شرکت در ۶ ماهه ابتدای ۹۷ در مقایسه با سال گذشته رشد فروش فوق العاده ۱۱۹ درصدی داشته است .روند فروش شرکت روند مثبت و روبه رشدی بوده و شرکت در هرماه توانسته مبلغ فروش خود را افزایش دهد از لحاظ فروش مقداری نیز شرکت بسیار موفق عمل کرده است. بااین تفاسیر چکاپا پتانسیل دستیابی به سود ۱۷۰ تومانی را برای سال جاری خواهد داشت که در مقایسه با سال گذشته رشد بیش از دو برابری دارد.
کچاد-شرکت معدنی وصنعتی چادرملو
بیش از ۶۰درصد از بهای تمام شده فروش مربوط به مواد مستقیم است که کنسانتره سنگ آهن و گندله عمده ترین اقلام مربوط به مواد مستقیم مصرفی هستند. بعد از مواد مسقیم سربار و دستمزد به ترتیب درصد بالایی ازبهای تمام شده را به خود اختصاص داده و در سربار مواد کمکی و همچنین استهلاک قسمت عمده ای را به خود اختصاص می دهند. همچنین در قسمت بهای تمام شده حق انتفاع بهره برداری از معادن نیز گزارش میشود که این حق انتفاع به صورت درصدی از فروش محصولات شرکت محاسبه و پرداخت می شود.شرکت در دوره سه ماهه منتهی به خرداد ۱۳۹۷ به ازای هر سهم ۱۴۲ ریال سود محقق کرد که این میزان سود
با توجه به قیمت گذاری شمش فخوز با دلار ۴۲۰۰ تومانی کسب شده است. شرکت در گزارش تفسیری خود بیان کرده است که با راه اندازی خط تولید آهن اسفنجی بهای تولید هر تن فولاد به میزان ۷۰۰ هزارتومان کاهش خواهد یافت.
مفروضات پیش بینی تحلیل کچاد
-تولید و فروش شرکت برابر با بودجه در نظر گرفته شده است.
-قیمت بیلت برابر با ۵۰۰ دلار و میانگین قیمت دلار برای ادامه سال ۱۰۰۰۰ تومان در نظر گرفته شدهاست.
-نرخ فروش کنسانتره آهن ۱۳٫۵ درصد، نرخ فروش گندله۲۱٫۵ درصد و نرخ فروش آهن اسفنجی برابربا ۵۰ درصد شمش فخوز در نظر گرفته شده است.
سنگ آهن مصرفی و همچنین کنسانتره مصرفی در واحد گندله سازی با توجه به نرخ تورم رشد داده شده است. آهن اسفنجی و قراضه نیز با توجه به نسبت نرخ آهن با نرخ شمش فخوز نرخ گذاری شده است.
حق انتفاع بهره برداری از معادن به این صورت برآورد شده است: هزینه حق انتفاع فروش کنسانتره خشک ۱۹ درصد مبلغ فروش، هزینه حق انتفاع گندله ۱۵٫۵درصد مبلغ فروش کنسانتره قیمت فروش هر تن کنسانتره خشک با ضریب ۱۵٫۵ درصد در مقدار فروش گندله تاثیر داده شده است و هزینه حق انتفاع فروش سنگ آهن دانه بندی شده معادل ۲۰ درصد مبلغ فروش
هزینه سربار با توجه به بودجه شرکت برآورد شده است.
هزینه اداری عمومی و فروش به اندازه تورم رشد داده شده است.
سایر درآمد و هزینه های عملیاتی و غیرعملیاتی برابر با سال گذشته در نظر گرفته شده است.
همانطور که ملاحظه می شود با فرض دلار ۱۰۰۰۰ تومانی برای ادامه سال شرکت قادر خواهد بود به ازای هرسهم ۱۸۱۹ ریال سود محقق کند و به ازای هر ۱۰۰۰تومان تغییر در نرخ ارز سود شرکت حدود۲۰ تومان تغییر خواهد کرد. در جدول زیر تحلیل حساسیت شرکت نشان داده شده است.
فباهنر-مس شهید باهنر
جهش سودآوری باهنر به دنبال افزایش نرخ های فروش
روند تولید در طول سه ماه اخیر روند تقریبا ثابتی داشته است.از لحاظ مقداری تسمه و ورق برنجی و سپس تسمه و ورق مسی بیشترین مقدار فروش فباهنر را تشکیل میدهند. فباهنر بخشی از محصولات خود را به خارج صادر میکند .و فروش صادراتی درصد کمی از فروش شرکت راشامل می شود. مقدار فروش تسمه و ورق برنجی و مقطع برنجی افزایش یافته است.نرخ فروش محصولات با شیب کندی روند صعودی داشته است. شرکت محصولات خود را به صورت عادی و دستمزدی به فروش می رساند. فروش عادی معادل نرخ مواد اولیه مصرفی به علاوه دستمزد تولید بوده و فروش دستمزدی معادل نرخ دستمزد انجام خدمات می باشد که نرخ دستمزد در سال ۹۷به دلیل تورم در مقایسه با سال ۹۶ افزایشی خواهد بود. حدود ۶ درصد از فروش شرکت صادراتی است. فروش دستمزدی درصد بسیار کمی از درآمد فروش را به خود اختصاص داده است.مبلغ فروش شرکت افزایش قابل ملاحضه ای نسبت به سال گذشته داشته است که عمدتا به دلیل افزایش
نرخ های فروش بوده است.شرکت برای سال مالی ۱۳۹۷ قادر است به ازای هرسهم ۱۴۱ تومان سود محقق کند. شرکت پروژه تولید مقاطع و باسبار به روش کانفورم را در دست اجرا دارد که در صورت تکمیل آن تا انتهای شهریور ماه میزان تولید مفتول به میزان ۲۳۵۰ تن افزایش می یابد و از این محل نیز سودآوری شرکت افزایش خواهد یافت.
زاگرس-پتروشیمی زاگرس
روند تولید در کل سال روند ثابتی بوده ودر ماه شهریور نیز با رشد خوبی همراه شده است.با توجه به روند افزایشی تولید به نظر می رسد شرکت در سال جاری توان تولید متانول خود را به ۹۷ درصدظرفیت اسمی یعنی در حدود ۳میلیون و ۲۰۴ هزار تن برساند. میزان تولید بخار نیز رابطه مستقیمی با میزان تولید متانول دارد.مقدار فروش متانول که فروش اصلی شرکت را تشکیل می دهد و میزان۹۴ درصد از ان صادراتی است تقریبا روند ثابتی داشته و در شهرور نیز میزان فروش قابل قبولی را به ثبت رسانده است .نرخ فروش محصولات روند صعودی داشته که به دلیل ارتباط مستقیم با نرخ دلارمی باشد. با توجه به اینکه از ابتدای سال نرخ فروش متانول در محدوده ۳۸۵ دلار در نوسان بوده این رشد نرخ فروش را می توان به افزایش نرخ دلار نسبت داد که با توجه به اینکه در شهریور ماه نرخ تسعیر ارز در گزارش ماهانه ۷۵۰۰ تومان در نظر گرفته شده بود در صورت تثبیت نرخ ارز در قیمت ۱۰ هزار تومان یا بیشتر میتوان شاهد ادامه روند صعودی نرخ های فروش شرکت بود.مبلغ فروش شرکت به دلیل ارتباط مستقیم با نرخ دلار در هر ماه در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته افزایش داشته است و در نهایت شرکت در ۶ ماهه ابتدای ۹۷ در مقایسه با سال گذشته رشد فروش ۵۶ درصدی داشته است .روند فروش شرکت روند مثبت و روبه رشدی بوده و شرکت در هرماه توانسته مبلغ فروش خود را افزایش دهد همچنین شرکت در بودجه فروش به اندازه ظرفیت اسمی متانول رابرآورد کرده است با این تفاسیر با احتساب نرخ دلار ۱۰ هزارتومان و متانول ۳۹۰ دلار شرکت پتانسیل سود سازی۲۰۰۰ تومانی را برای سال جاری خواهد داشت که در مقایسه با سال گذشته رشد ۱۵۰ درصدی را نشان می دهد.
فملی-ملی صنایع مس ایران
افزایش نرخ دلارو تاثیر مستقیم آن بر فروش فملی
روند تولید در کل سال روند ثابتی بوده ودر ماه شهریور نیز با رشد خوبی همراه شده است.مقدار فروش محصولات شرکت در شهریور ماه کاهش یافته است.مس
کاتد و سپس کنسانتره درصد بیشتری از فروش مبلغی شرکت را شامل می شوند . حدود ۶۰ درصد از مس کاتد صادارتی است و کنسانتره مس تماما به خارج از کشور صادر می شود لازم به ذکر است که کنسانتره برای تولیدمفتول و اسل استفاده می شود و بخش زیادی از ان توسط خود شرکت تولید می شود .نرخ فروش محصولات تقریبا روند ثابتی داشته و در ماه شهریورمقداری افزایش یافته است . فملی محصولات داخلی خود را در بورس کالا به فروش می رساند و نرخ فروش
صادراتی مستقیما به قیمت جهانی مس و نرخ دلار بستگی دارد.مبلغ فروش شرکت به دلیل ارتباط مستقیم با نرخ دلار در هر ماه در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته افزایش داشته است و در نهایت شرکت در ۶ ماهه ابتدای ۹۷ در مقایسه با سال گذشته رشد فروش ۵۴ درصدی داشته است . با این تفاسیر با احتساب نرخ دلار ۸ هزارتومان و مس کاتد ۶۴۰۰ دلارشرکت پتانسیل سود سازی حداقل ۶۲ تومانی را برای سال جاری خواهد داشت که در مقایسه با سال گذشته رشد ۲۶ درصدی را نشان می دهد.
کپرور-فرآوری زغال سنگ پروده طبس
روند تولید در ماه های اخیرکاهشی بوده است امامیزان فروش شرکت بر خلاف تولید روند صعودی داشته که نشانه خوبی برای نماد محسوب می شود.نرخ فروش محصولات روند صعودی داشته که به دلیل ارتباط مستقیم با نرخ دلارمی باشد. نرخ فروش شرکت ۲۷ درصد از قیمت شمش فولاد خوزستان است.مبلغ فروش شرکت به دلیل ارتباط مستقیم با نرخ دلار در هر ماه در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته افزایش داشته است و در نهایت شرکت در ۶ ماهه ابتدای ۹۷ در مقایسه با سال گذشته رشد فروش ۳۶ درصدی داشته است .فروش شرکت روند مثبت و روبه رشدی بوده و شرکت در هر ماه توانسته مبلغ فروش خود را افزایش دهد. تولید و فروش مقداری شرکت در طی سال های اخیر نیز روند صعودی داشته و شرکت امسال براورد کرده بتواند به اندازه ظرفیت اسمی ۲۲۰ هزار تن محصول را تولید و به فروش برساند. با این وجود به نظر می رسد در سال جاری پتانسیل دستیابی به سود ۲۷۸ تومانی را دارد.
