بازار سهام امروز میزبان چهاردهمین عرضه اولیه سال ۹۸ در نماد «وآوا» بود. مهمترین ویژگی این عرضه اولیه کاهش بیش از ۵۰ هزار نفری تعداد کدهای معاملاتی نسبت به رکورد تاریخی مشارکت در دو هفته قبل بود. عقب‌نشینی فعالان سهام در این عرضه اولیه را می‌توان در دو سناریو بررسی کرد.
دنیای بورس: امروز ۱۵۰ میلیون سهم شرکت سرمایه‌گذاری آوا نوین برای اولین‌بار با قیمت ۲۱۶ تومان در فرابورس عرضه شد. ۸۷۹ هزار و ۹۳۷ نفر در این عرضه اولیه مشارکت کردند که نسبت به آخرین عرضه اولیه کاهش ۵٫۷ درصدی را نشان می‌دهد.
از ابتدای سال تاکنون سهام ۱۴ شرکت در بورس و فرابورس عرضه شده است. همراه با رونق معاملات طی ماه‌های گذشته میزان مشارکت در عرضه اولیه‌ها نیز به صورت تصاعدی افزایش داشت. در اولین عرضه اولیه امسال تعداد ۴۲۷ هزار نفر مشارکت کردند که این رقم در عرضه‌های بعد روندی صعودی را طی کرد و در عرضه اولیه سهام نماد «کویر» در هفدهم مهرماه به رقم چشمگیر ۸۷۸ هزار نفر رسید. این رکورد یک هفته بعد در عرضه اولیه سهام شرکت دارویی «دتوزیع» شکسته شد و به رقم بی‌سابقه ۹۲۸ هزار نفر افزایش یافت.
اما در عرضه اولیه امروز میزان مشارکت افت حدود ۵۳ هزار نفر را ثبت کرد. به طور کلی می‌توان دو سناریو برای کاهش جذابیت سهام «آوا» برای فعالان بورسی در نظر گرفت.
سناریوی اول؛ اثرپذیری از فاز اصلاحی
یکی از دلایل افت مشارکت در «وآوا» را می‌توان به فاز اصلاحی بازار در حدود دو هفته اخیر نسبت داد. طی این مدت تقاضای سهام همزمان با عقب نشینی قیمت‌ها کاشه محسوسی را رقم زده است. سقوط ارزش معاملات از رقم بی‌سابقه ۳ هزار میلیارد تومان به رقمی زیر سطح هزار میلیارد تومان در دادوستدهای امروزی به خوبی جو انقباضی حاکم بر کل بازار را تایید می‌کند. طبعا فضای عمومی بازار بر میزان مشارکت در عرضه‌های اولیه هم تاثیرگذار است و به همین دلیل است که برخی از فعالان بورسی این افت جذابیت را ناشی از فضای اصلاحی بازار می‌دانند. البته گروهی دیگر نیز به کوچک‌بودن سهم و حجم محدود تخصیص یافته برای هر کد معاملاتی اشاره می‌کنند که عملا انگیزه‌ها را برای خرید تضعیف می‌کند.
سناریوی دوم؛ عدم جذابیتی قیمتی؟
سناریوی بعدی می‌گوید که احتمالا قیمت کشف شده برای این سهم از جذابیت کافی برخوردار نبوده است. این سهم امروز با قیمت ۲۱۶ تومان کشف قیمت شد. بر اساس برآوردهای «دنیای بورس» خالص ارزش دارایی‌های «وآوا» حدود ۱۱۱ میلیارد تومان است و این در حالی است که سهام این شرکت سرمایه‌گذاری با ارزش بازار ۱۳۰ میلیارد تومانی عرضه شد. در واقع، «وآوا» در سطح ۱۱۷ درصدی خالص ارزش دارایی‌ها عرضه شد در صورتی که به صورت سنتی معامله‌گران حداکثر قیمت یک سرمایه‌گذاری را ۷۰ درصد خالص ارزش دارایی‌ها در نظر می‌گیرند. گزارش مبسط «دنیای بورس» در مورد ریسک و فرصت‌های «وآوا» را اینجا بخوانید.
