شاخص کل بورس تهران پس از یک ریزش سنگین دو روزه، در جریان معاملات امروز به لطف حضور موثر سهامداران بزرگ در سمت خرید، به محدوده مثبت بازگشت. این تغییر مرهون افزایش تقاضای سهامداران عمده و بازیگران خرد در گروه‌های بزرگ‌تر است و در گروه‌های کوچک‌تر هنوز از شدت عرضه‌ها کاسته نشده است. شناوری پایین‌تر سهم‌های کوچک که پیش از این در صف‌های خرید و رشد شتابان قیمت تجلی می‌کرد، اکنون مجال خروج به سهامداران نمی‌دهد و شاخص هم‌وزن با خود به پایین می‌کشد.
دنیای بورس: پس از دو ریزش دسته‌جمعی قیمت‌ها، شاخص کل در معاملات امروز با برتری تقاضا در نماد شرکت‌های بزرگ توانست از کف خود اندکی ارتفاع بگیرد. نماد اغلب شرکت‌های بزرگ پالایشی، فلزات، معدنی، پتروشیمی و بانکی‌ها جزو حامیان شاخص کل در معاملات امروز هستند. خریدهای قدرتمند سهامداران عمده در این طیف از سهم‌ها نقش پررنگی در سبزپوشی اصلی‌ترین نماگر بازار سهام دارد. البته در نمادهای پالایشی شاهد حضور پررنگ‌تر سهامداران خرد در خرید و بیشترین تاثیرگذاری مثبت بر شاخص هستیم.
به طور کلی، شناوری بالای این دسته از سهم‌ها در کنار اهرم‌های بنیادی نسبتا قوی و عدم رشد هیجانی قیمت در رالی سهام، بخش زیادی از عرضه‌های اخیر را در خود حل کرد و به این ترتیب، در بخشی از بازار شاهد توقف روند اصلاحی قیمت و برقراری تعادل باشیم. این بخش از بازار عملا حدود ۷۰ درصد از ارزش بازار را در اختیار دارند و به گروه‌های بزرگ شناخته می‌شوند.
حرکت به سمت توازن
با وجود نقش حمایتی بزرگان از شاخص کل، شاخص هم‌وزن با ریزش ۲٫۴ درصدی به چهارمین افت متوالی خود در معاملات امروز ادامه داد. چنین حدی از واگرایی بین دو نماگر اصلی بازار نشان می‌دهد که به‌رغم رشد بزرگان در کوچک‌ترها همچنان عرضه شدید است.
قبل از هر چیز باید بدانیم که شاخص کل هم‌وزن از ابتدای سال تا اوج تاریخی خود در سیزدهم مهرماه ۱۹۵ درصد رشد کرده بود. این در حالی بود که شاخص کل طی این مدت ۸۳ درصد توان رشد یافت. این اختلاف شدید بازدهی بین دو نماگر اصلی بازار نتیجه صعود شتابان قیمت در گروه‌های کم‌شناور و کوچک‌تری نظیر زراعت، غذایی‌ها، دارویی‌ها، سیمانی‌ها و ماشین‌سازان و طیف گسترده‌ای از سهم‌ها که ارزش بازار به مراتب کم‌تری دارند و در رالی تاریخی سهام از ابتدای سال رشدهای رویایی را به نمایش گذاشتند.
این رشد نامتوازن در بازار سهام که بسیاری از تحلیلگران را بر آن داشت تا از ابتدای شهریور نسبت به روندهای هیجانی در این گروه‌ها هشدار دهند و سرمایه‌گذاران و به خصوص بازیگران تازه‌وارد و اصطلاحا غیرحرفه‌ای را از خرید سهام غیربنیادی که قیمت آن توجیهی از منظر سودآوری ندارد بر حذر دارند. اما رشد بی‌وقفه که با ورود پول‌های داغ میسر شده بود و تحلیلگران را شگفت‌زده کرد، مجالی برای چنین تاملی باقی نگذاشت تا اینکه قدرت تقاضا تمام شد و بازار در مسیر اصلاح افتاد.
حال، همان هیجان خرید در مسیر منفی و به شکل صف فروش پدیدار شده است. امروز ۲۰۰ نماد از ۳۲۵ نماد که فقط ۱۶ درصد از ارزش کل بازار را در اختیار دارند، با فشار شدید فروش مواجه و ضمن تحمل صف فروش ۴۱۰ میلیارد تومانی، در پایین‌ترین حد قیمت روزانه به کار خود پایان دادند. چنان که ملاحظه می‌شود بخش عمده صف‌ها که خود را در تداوم ریزش شاخص هم‌وزن نمایان کرده نتیجه سقوط قیمت در ۱۶ درصد از کل بازار است.
